blog details

Комплексная финансовая модель описывает все существенные аспекты деятельности компании в детализации достаточной для понимания и планирования бизнеса, анализа и управления ключевыми драйверами развития бизнеса. Так как этих существенных аспектов достаточно много важно сделать логичную и аккуратную структуру, чтобы сохранить читаемость, и любой пользователь модели смог быстро понять, где и какие расчеты находятся.

Давайте с вами разберемся в основных принципах структурирования финансовой модели, которые отлично зарекомендовали себя на многих проектах.

1. Общая структура финансовой модели

Первое и самое базовое правило структурирования финансовой модели – разделять исходные данные, расчеты и результаты. 

Поэтому финансовая модель обычно состоит из трех основных блоков:

  1. Исходные данные — это базовая информация, на которой строятся дальнейшие расчеты. Она включает как постоянные элементы, так и переменные, подверженные изменению.
  2. Расчеты модулей — это детализированные вычисления, отражающие отдельные аспекты финансовой деятельности (операционные показатели, выручка, затраты, оборотный капитал, финансирование и прочее). Каждый модуль может рассматриваться как отдельный блок, который взаимодействует с другими.
  3. Результаты — итоговые показатели, которые включают в себя финансовую отчетность, дисконтированный кэш-флоу (DCF), а также визуализацию данных через дэшборды.

На практике все данные, которые используются в расчетах находятся на отдельном листе Excel. Для листов с расчетами ссылаются на лист с исходными данными. На листах с результатами уже ничего не считают, а только выводят результат расчетов.

Ниже пример того, как могут выглядеть вкладки финансовой модели.

Интуитивно становится понятно, где и что искать в данной модели, не так ли?

Обратите внимание, как использована цветовая кодировка листов финансовой модели. Такой подход также помогает быстрой навигации по финансовой модели.

Это только первая фаза наведения порядка в структуре модели, давайте разбираться дальше.

2. Исходные данные

Исходные данные важнейший элемент любой финансовой модели. Обычно их принято структурировать по темам или блокам также как и структурированы расчеты. 

Однако есть ещё один подход к структурированию исходных данных:

  • Независимые или постоянные данные — это постоянные величины неизменные в прогнозном периоде. Примеры таких констант физических или экономических могут быть налоговые ставки, сроки службы оборудования, мощность оборудования и прочие параметры, которые не меняются в течение анализа.
  • Динамические данные — это элементы, которые меняются во времени. По сути, это и есть драйверы роста бизнеса, которые определяют темпы роста выручки и затрат. Они могут включать прогноз количества клиентов, средний чек, темпы инфляции и другие ключевые показатели.

Эти данные формируют основу для всех последующих расчетов. На другие листы их выносят только ссылаясь на лист с исходными данными. Дублировать эти цифры на других листах считается дурным тоном оформления расчетов.

При анализе предпосылок модели или при обновлении очень удобно, чтобы все исходные данные были в одном месте. Учитывая, что финансовые модели легко могут содержать сотни и даже тысячи строк расчетов искать исходные данные по всем листам и строчкам в какой-то момент становится очень затруднительно и риски возникновения ошибок возрастают.

3. Основные блоки расчетов

После формирования исходных данных переходят к расчетам отдельных модулей. В зависимости от бизнеса расчетных блоков финансовой модели может быть великое множество.

Часто бизнес состоит из нескольких направлений, компаний, дивизионов и возникает необходимость всё это моделировать. По направлениям, с перетоками между компаниями, с внутригрупповыми оборотами и материальными перетоками. В моей практике встречались модели из десятков файлов (самая большая пока 120!). 

Ниже приведены наиболее типичные расчетные блоки финансовой модели:

  1. Макроэкономический прогноз — включает в себя прогнозы экономических индикаторов, таких как уровень ВВП, инфляция, курсы валют и так далее. Эти показатели позволяют лучше понять экономическую среду, в которой будет работать бизнес, а также спрогнозировать номинальные денежные потоки.
  2. Ключевые события и флаги — это важные вехи в развитии проекта, такие как запуск новой продуктовой линейки, открытие дополнительных производств или представительств, временные рамки существенных инвестиционных вложений, прямо влияющих на бизнес. Эти события часто используются для сценарного анализа чтобы «покачать» модель на изменение сроков.
  3. Операционные показатели – это прогноз любых важных операционных метрик, от которых зависит объем бизнеса. Это может быть прогноз роста и оттока клиентской базы, выход производственной линии на заданную мощность, простои транспорта в ремонте и так далее. Эти показатели в любом случае будут продиктованы бизнесом.
  4. Выручка — чаще всего рассчитывается на основе драйверов роста бизнеса (секция «операционные показатели»), инвестиционных проектов и макроэкономического прогноза. Способы расчета могут варьироваться: от простого умножения объема продаж на цену до более сложных моделей, учитывающих сезонность, изменение спроса.
  5. Себестоимость и административные расходы — включает в себя переменные и фиксированные затраты. Важно спрогнозировать, как эти показатели будут изменяться в зависимости от роста выручки и возможно реализации инвестиционных проектов компании.
  6. Капитальные затраты и основные средства — анализируются потребности в долгосрочных инвестициях в оборудование и инфраструктуру, а также рассчитываются потоки по существенным капитальным вложениям, реализуемым компанией.
  7. Финансирование — оценка источников финансирования, включая долг и собственный капитал, а также условия получения финансирования и выплаты дивидендов. При этом важно отметить, что хорошей практикой финансового моделирования является прогнозирование финансирования с учетом реализации капитальных инвестиций, операционных результатов и потребности в оборотном капитале.
  8. Оборотный капитал — анализируется необходимость в деньгах для покрытия финансирования чистого оборотного капитала в виде запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Зачастую оборотный капитал формирует основной разрыв между EBITDA и операционным денежным потоком.
  9. Налогообложение — рассчитывается, исходя из налогового законодательства, действующего в стране, где планируется деятельность бизнеса. При этом часто в финансовых моделях игнорируется НДС помимо НДС на капитальные затраты так как он существенно влияет на финансирование.

Внутри каждого из расчетных блоков финансовой модели могут быть выделены логические подблоки, например, в капитальных затратах могут быть посчитаны собственно капитальные инвестиции, незавершенное производство, основные средства и амортизация, а также связанные с этими основными средствами и капитальными инвестициями расходы на поддержание и ремонты.

4. Результирующие секции финансовой модели

Результаты расчетов представляют собой конечный выход из финансовой модели и могут включать в себя следующие компоненты:

 

  1. Три формы отчетности — это традиционная финансовая отчетность: отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Эти документы отражают финансовое состояние компании на определенный момент времени и за определенный период.
  2. DCF (Discounted Cash Flow) — метод оценки стоимости компании на основе прогнозируемых денежных потоков с учетом их дисконтирования. Этот метод позволяет инвесторам оценивать привлекательность инвестиций.
  3. Анализ чувствительности — помогает провести тестирование модели на устойчивость к изменениям в исходных данных. Исследуются воздействия изменений ключевых драйверов роста на результаты бизнеса.
  4. Дэшборд с переключалками сценариев — визуальный инструмент, который позволяет пользователю легко переключаться между различными сценариями и мгновенно видеть результаты. Это особенно полезно для презентации данных и быстрой оценки альтернативных стратегий.

Пример структуры финансовой модели

Давайте рассмотрим, как может выглядеть структура несложной финансовой модели. Предположим, что мы открываем небольшое производство булок и для этого покупаем оборудование и через какое-то время запустим производство.

Вместо заключения

Структура финансовой модели представляет собой систему взаимосвязанных элементов, где каждый компонент влияет на другие. Грамотно разработанная модель обеспечивает глубокое понимание финансовых аспектов бизнеса и становится основой для принятия обоснованных решений. Создание такой модели требует тщательного сбора данных, продуманных расчетов и продвинутой визуализации результатов, что позволяет эффективно анализировать бизнес и разрабатывать стратегии его развития.

blog details

Комментариев: 43

Комментарий 1 от Online_lumr
11 марта 2025 г. 16:31

Mississippi's Best Online Schools, remotely.
Explore / opportunities.
in Mississippi.
Fun Facts about / online education.
Review.
Online Education Leaders.
in Mississippi.
about virtual educational institutions.
at home.
virtual classrooms / in Mississippi.
Online Education in Mississippi.
Analysis of distance learning.
for your children.
Innovations.
Data on distance learning.
Inspiring case studies.
for online learning.
for state students.
in Mississippi.
Online Schools in Mississippi <a href=onlineschoolms6.com>onlineschoolms6.com</a> .


Комментарий 2 от zaymy_onlayn_hkMt
11 марта 2025 г. 20:42

Займы онлайн за 5 минут – удобное оформление, минимальная ставка, быстрый перевод
микрозаймы <a href=https://vsemiikrozajmy.kz>https://vsemiikrozajmy.kz</a> .


Комментарий 3 от mikrokredity_blkn
11 марта 2025 г. 20:43

Нужны деньги? Микрокредиты с мгновенным решением
микрокредиты онлайн <a href=allmikrokredits.kz>allmikrokredits.kz</a> .


Комментарий 4 от klining_moskva_jnsa
11 марта 2025 г. 23:44

Клининг в Москве с прозрачным ценообразованием: Никаких доплат за этаж, площадь или сложные пятна
клининговые компании в москве <a href=https://kliningovye-kompanii-0.ru/>https://kliningovye-kompanii-0.ru/</a> .


Комментарий 5 от klining_odst
12 марта 2025 г. 1:54

Клининг для перфекционистов: Доведем каждый уголок до безупречной чистоты
сайт клининговой компании <a href=http://klining-v-moskve0.ru/>http://klining-v-moskve0.ru/</a> .


Комментарий 6 от propusk_MKAD_rjpt
12 марта 2025 г. 6:10

Пропуск на МКАД с доставкой по Москве: Ваш транспорт легально в зоне действия кольца
пропуск мкад <a href=http://propusk-na-mkad-v-moskvu1.ru/>http://propusk-na-mkad-v-moskvu1.ru/</a> .


Комментарий 7 от klining_v_moskve_ijSn
12 марта 2025 г. 6:18

Клининг после ремонта в Москве: Уберем пыль, краску и строительный мусор
клининговая компания в москве <a href=https://kliningovye-kompanii-1.ru/>клининговая компания в москве</a> .


Комментарий 8 от klining_tsena_snpr
12 марта 2025 г. 6:27

Клининг: Профессиональная уборка по ценам, которые не ударят по вашему кошельку
клининг прайс <a href=http://www.stoimost-kliningovykh-uslug.ru>http://www.stoimost-kliningovykh-uslug.ru</a> .


Комментарий 9 от rubber_stamp_maker_wnKl
12 марта 2025 г. 22:30

The easiest way to design a free rubber stamp online – quick and simple
online stamp creator <a href=https://stamps1-creator.com/>online stamp creator</a> .


Комментарий 10 от rubber_stamp_maker_zqon
14 марта 2025 г. 4:47

Free online stamp maker – design stamps for personal and commercial use
free stamp maker online [url=https://make1-stamp-online.com]https://make1-stamp-online.com[/url] .


Комментарий 11 от pinco_casino_ufst
14 марта 2025 г. 5:25

Pinco Casino-da hər həftə yeni oyunlar və eksklüziv aksiyalar
Pinko casino Azerbaycan [url=https://pincocasinogiris-az.com/]Pinko casino Azerbaycan[/url] .


Комментарий 12 от bu_zapchasti_hyel
14 марта 2025 г. 11:18

Доступные бу запчасти для популярных моделей авто – ассортимент и низкие цены
запчасти б у [url=https://www.zapchasti-bu3-moskva.ru]https://www.zapchasti-bu3-moskva.ru[/url] .


Комментарий 13 от espectaculo_drones_sykl
14 марта 2025 г. 11:39

Luce espectacular en tu evento con un show de drones disenado a tu medida
compania de espectaculos de drones [url=http://1show-de-drones.com/]http://1show-de-drones.com/[/url] .


Комментарий 14 от kontraktnye_dvigateli_wsEl
14 марта 2025 г. 11:56

Контрактный двигатель с доставкой по всей России – выгодные условия покупки
контрактный двигатель [url=http://kontraktnye-dvigateli3-moskva.ru/]http://kontraktnye-dvigateli3-moskva.ru/[/url] .


Комментарий 15 от avtorazborki_ezPt
14 марта 2025 г. 17:09

Авторазборка: быстрый поиск запчастей для любых автомобилей
авторазбор москва [url=https://avtorzborka3-moskva.ru/]авторазбор москва[/url] .


Комментарий 16 от Online_izei
15 марта 2025 г. 16:19

Virtual educational institutions of Maryland, open up new opportunities.
Top-level online tuition in Maryland, learn about benefits.
Quality Online education in Maryland, offering an individual approach.
How do I choose an online school in Maryland?, to achieve high results.
Top Online Schools in Maryland, with reviews and ratings.
Advantages and disadvantages of Online Schools in Maryland, what you need to know.
Guide to online education in Maryland, for students.
What is the difference between online schools in Maryland?, analyze and choose.
Why choose an online school in Maryland?, explore the opportunities available.
Successful learning experience in online schools in Maryland, what is important to consider.
Choosing courses in online schools in Maryland, for advanced training.
Student experience in Maryland's online schools, how to prepare.
Tuition rates for Online schools in Maryland, for budget planning.
Review of online school programs in Maryland, tailored to individual needs.
What are the latest developments in online education in Maryland?, stay up-to-date.
Secrets to Successful Learning in Maryland's Online Schools, recommendations from successful students.
Challenges of Online Education in Maryland, what you need to know.
Complete Guide to Online Schools in Maryland, to choose the best path.
Prospects for Online Education in Maryland, what will be important in the future.
Traditional Education vs Online: What should I choose?, what is right for you.
Online Schools in Maryland [url=http://nehools-mary.com]http://nehools-mary.com[/url] .


Комментарий 17 от rubber_stamp_maker_iuKl
16 марта 2025 г. 18:03

Design your own personalized rubber stamp for free with this online tool
create stamp online free [url=https://stamps1-creator.com/]https://stamps1-creator.com/[/url] .


Комментарий 18 от rubber_stamp_maker_ylon
16 марта 2025 г. 18:08

Quick and easy rubber stamp design – free online maker with customizable options
make stamp online [url=https://make1-stamp-online.com]https://make1-stamp-online.com[/url] .


Комментарий 19 от rubber_stamp_maker_rxon
17 марта 2025 г. 16:27

The best free online rubber stamp generator – create unique stamps in just a few clicks
free stamp maker online [url=http://www.make1-stamp-online.com/]http://www.make1-stamp-online.com/[/url] .


Комментарий 20 от spotify_podpiska_htki
18 марта 2025 г. 22:32

Подписка на Spotify с мгновенной выдачей и лучшими ценами
подписка спотифай [url=https://podpiska-spotify-1.ru/]подписка спотифай[/url] .


Комментарий 21 от proizvodstvo_svetodiodnih_svetilnikov_giEn
19 марта 2025 г. 13:49

Производство светодиодных светильников с защитой от влаги и пыли для любых условий
светильники для производства светодиодные [url=http://www.proizvodstvo-svetodiodnih-svetilnikov.ru]http://www.proizvodstvo-svetodiodnih-svetilnikov.ru[/url] .


Комментарий 22 от kamera_zadnego_vida_owKt
19 марта 2025 г. 13:59

Легкая установка камеры заднего вида без специальных навыков
камера заднего вида цена [url=https://camera-zadnego-vida.ru/]камера заднего вида цена[/url] .


Комментарий 23 от spotify_podpiska_rjki
20 марта 2025 г. 6:36

Подписка на Spotify с выгодными условиями для новых пользователей
подписка spotify [url=https://www.podpiska-spotify-1.ru]https://www.podpiska-spotify-1.ru[/url] .


Комментарий 24 от ppr_razrabotka_fzsi
20 марта 2025 г. 21:40

Разработка ППР для строительства, реконструкции и демонтажа
разработать ппр [url=https://razrabotka-ppr77.ru/]https://razrabotka-ppr77.ru/[/url] .


Комментарий 25 от propusk_v_centr_dlya_gazeli_wgpa
21 марта 2025 г. 10:55

Официальный пропуск в центр для Газели на любой срок
пропуск в центр на газель цена [url=propusk-v-centr-dlya-gazeli.ru]propusk-v-centr-dlya-gazeli.ru[/url] .


Комментарий 26 от receive_sms_online_ytKr
23 марта 2025 г. 14:57

Receive SMS online for business, personal, and social media verifications
sms receive free [url=rskswap.com]rskswap.com[/url] .


Комментарий 27 от unisteam_com_xbMt
24 марта 2025 г. 23:12

Спецтехника Unisteam com – гарантия качества от ведущего производителя
производство и продажа спецтехники unisteam com


Комментарий 28 от ciklonnyy_uePa
27 марта 2025 г. 9:16

Циклонный фильтр для строительного пылесоса: особенности и преимущества, все секреты.
Как циклонный фильтр улучшает работу строительного пылесоса?, подробно рассмотрите.
Топ циклонных фильтров для качественной уборки, нашими рекомендациями.
Циклонный фильтр: как это работает?, разнообразие вариантов.
Как установить циклонный фильтр?, эффективные советы.
Циклонные фильтры: что нужно знать?, читайте.
Циклонные фильтры и их влияние на качество уборки, изучайте.
Как выбрать идеальный циклонный фильтр?, все плюсы и минусы.
Уход за циклонным фильтром: советы, лучшие практики.
Плюсы циклонного фильтра для строительного пылесоса, бросьте свет.
Секреты выбора циклонного фильтра, отзывы пользователей.
Циклонные фильтры: всё, что вам нужно знать, технические детали.
Почему стоит инвестировать в циклонный фильтр?, о новинках.
На что обратить внимание при выборе циклонного фильтра?, изучаем.
Как циклонный фильтр улучшает качество уборки?, с нашими рекомендациями.
Почему циклонный фильтр — это лучший выбор?, отзывы клиентов.
Циклонные фильтры: плата за качество?, освещаем.
Циклонные фильтры: инвестиция в чистоту, с примерами.
Циклонный фильтр: зачем он нужен?, посмотрите.
циклонный фильтр для строительного пылесоса [url=http://wildberries.ru/catalog/353414029/detail.aspx]http://wildberries.ru/catalog/353414029/detail.aspx[/url] .


Комментарий 29 от narkologicheskaya_klinika_wuKi
27 марта 2025 г. 22:06

Реабилитация в наркологической клинике – первый шаг к здоровой жизни
клиника для наркозависимых [url=https://platnaya-narkologicheskaya-klinika-01.ru/]https://platnaya-narkologicheskaya-klinika-01.ru/[/url] .


Комментарий 30 от santehnik_ceny_byEt
27 марта 2025 г. 22:20

Гарантированное качество сантехнических работ в СПб – цены на услуги
сантехник стоимость услуг [url=https://www.remont-santehniki-price.ru]https://www.remont-santehniki-price.ru[/url] .


Комментарий 31 от santehnik_cena_ccpn
27 марта 2025 г. 22:31

Водоснабжение и канализация в СПб – стоимость сантехнических работ
услуги сантехника стоимость [url=http://www.24-santehniki-price.ru]http://www.24-santehniki-price.ru[/url] .


Комментарий 32 от Online_ezKt
29 марта 2025 г. 7:20

The best online schools in Alabama, for students.
distance learning.
in the state.
distance schools.
online study programs.
high enough.
Online learning.
Online Schools.
Put yourself.
Define.
in Alabama / in Alabama / impresses.
in online schools.
improving / expanding.
distance education.
e-schools.
Stay up-to-date with.
transform / training.
about online schools.
full of opportunities.
Online Schools in Alabama [url=https://ehools-laba.com]https://ehools-laba.com[/url] .


Комментарий 33 от santehnik_fykt
29 марта 2025 г. 7:48

Надежный сантехник СПб – прайс на монтаж канализационных систем
услуги сантехника стоимость [url=http://santeh1-montazh-price.ru/]http://santeh1-montazh-price.ru/[/url] .


Комментарий 34 от Online_hepa
29 марта 2025 г. 9:09

Online schools in New York: the best options, opportunities.

What do you need to know about online schools in New York?, learn secrets.

Honest reviews of online schools in New York, what students.

Need a degree? Learn about online schools in New York City, your path.

New developments in online education in New York, of learning.

Best practices for choosing an online school in New York, for professionals.

Learning in online schools in New York, for everyone.

Affordable and high-quality online learning, take care of your future.

How are online schools changing education in New York?, in educational programs.

How can I save money on studying at online schools in New York?, make informed decisions.

Student life in New York City's Online Schools, your guide.

Online schools in New York: pros and cons, learn / the nuances.

High-quality education in New York, what's important to know.

Safety and Security of Online schools in New York City, learn how to.

Case studies: successful examples from online education, motivated.

What has changed in online education since 2020?, follow trends.

Strategies for effective online learning, skills.
Online Schools in New York [url=http://neoo-ork.com/]http://neoo-ork.com/[/url] .


Комментарий 35 от proekcionnye_ehkrany_wmEn
29 марта 2025 г. 19:35

Купить экран для проекторов с матовым покрытием – равномерное распределение света без бликов
alr экраны [url=https://proekcionnye-ehkrany0.ru/proekcionnye-ekrany/ehkrany-dlya-alr-proektorov/]https://proekcionnye-ehkrany0.ru/proekcionnye-ekrany/ehkrany-dlya-alr-proektorov/[/url] .


Комментарий 36 от Online_vlKt
30 марта 2025 г. 11:19

Online Education in Alabama, provide / new opportunities.
Learn about.
in the state.
Sign up.
See.
in online schools.
popular.
comfort.
to distance learning opportunities.
distance learning / e-school.
in Alabama / in Alabama / impresses.
in Alabama / in the state of Alabama.
in Alabama / are constantly evolving.
in Alabama.
Review.
training programs.
in distance learning.
always relevant.
distance learning institutions.
Online Schools in Alabama <a href=https://www.ehools-laba.com/>https://www.ehools-laba.com/</a> .


Комментарий 37 от Online_dxoa
31 марта 2025 г. 5:09

Educational resources of Georgia, where quality meets accessibility, variety of programs.

Georgia's best online schools, meet.

Georgia: Online schools for everyone, explore opportunities.

Recommendations for online education in Georgia, necessary steps.

Online courses in Georgia: Your Path to Success, choose the best.

Convenient online training in Georgia, innovative approaches.

Advantages of distance learning in Georgia, learn new things.

Overview of online education in Georgia, program.

Georgia: Prospects for Online Education, types of online education.

Distance learning courses in Georgia: A new level of study, your chances of success.

Online education in Georgia: New trends, approaches.

Review of popular online programs in Georgia, pay attention to / take advantage of.

Individual approach to online education, leave a request.

Georgia: Online schools and their features, check out the rating.

Georgia: New Horizons of Online Education, go to study.
Online Schools in Georgia <a href=https://www.nne-eorgia.com/>https://www.nne-eorgia.com/</a> .


Комментарий 38 от santehnik_cena_skpn
31 марта 2025 г. 19:20

Качественная гидроизоляция сантехники в СПб – цены и сроки
прайс на работы сантехника <a href=https://www.24-santehniki-price.ru/>https://www.24-santehniki-price.ru/</a> .


Комментарий 39 от narkologicheskaya_klinika_cjKi
31 марта 2025 г. 19:23

Круглосуточная наркологическая клиника – экстренная помощь при интоксикации
наркологическое лечение <a href=https://www.platnaya-narkologicheskaya-klinika-01.ru>https://www.platnaya-narkologicheskaya-klinika-01.ru</a> .


Комментарий 40 от santehnik_ceny_llEt
31 марта 2025 г. 19:25

Сантехнические услуги любой сложности в СПб – фиксированные цены
сантехник спб цены <a href=https://remont-santehniki-price.ru/>сантехник спб цены</a> .


Комментарий 41 от tekhnologicheskie_karty_kboi
31 марта 2025 г. 20:06

Готовая технологическая карта на погрузочно-разгрузочные работы для вашего предприятия
технологическая карта на погрузочно разгрузочные работы мостовым краном <a href=http://tekhnologicheskie-karty.ru/>http://tekhnologicheskie-karty.ru/</a> .


Комментарий 42 от mebel_dlya_kafe_pqot
31 марта 2025 г. 20:10

Практичная мебель для кафе и ресторанов – лучшие материалы, стильный дизайн
мебель для общепита <a href=https://mebel-dlya-kafe.ru/>https://mebel-dlya-kafe.ru/</a> .


Комментарий 43 от remont_kvartir_reiting_upmt
1 апреля 2025 г. 12:03

Топовые ремонтные компании – рейтинг, отзывы и советы по выбору
рейтинг ремонт квартир отзывы <a href=http://www.remont-kvartir-reiting.ru>http://www.remont-kvartir-reiting.ru</a> .


Добавить новый комментарий