Корпоративные финансы

Решения по корпоративному финансированию это одни из основных решений с которыми приходится сталкиваться финансовому менеджеру. На данной странице рассмотрены основные возможности и варианты при принятии решений по корпоративному финансированию. Корпоративные финансы - это область управления финансами направленная на распределение и привлечение финансов в компанию.

Два основных источника финансирования

Когда менеджмент желает привлечь финансирование в бизнес, ему (менеджменту) приходится принимать решение за счет каких источников привлекать финансирование? Обычно варианта два: акционерное или долговое финансирование.

Акционерное финансирование

Данный вид финансирования привлекается за счет выпуска акций и продажи их акционерам или инвесторам.

Подробнее
Долговое финансирование

Долговое финансирование привлекается не только в форме банковского кредита, но и в форме выпуска облигаций, проектного финансирования, торгового кредитования.

Подробнее

Акционерное финансирование

Акционеры получают доход в качестве дивидендов, которые выплачиваются на основании прибыли компании за период и по решению совета директоров или собрания акционеров. Поэтому доходы акционеров могут не постоянны и акционеры ожидают высокую доходность от своих вложений, чтобы компенсировать высокие риски.

С коммерческой точки зрения акционерное финансирование самое дорогое, но и самое гибкое учитывая дискретность выплаты дивидендов (вопросы выплаты дивидендов более детально рассмотрены на странице дивидендная политика).

Долговое финансирование

Долговое финансирование в рамках корпоративных финансов принято разделять на две основные категории:

  • Краткосрочное долговое финансирование. В краткосрочной перспективе бизнес может привлечь финансирование используя овердрафт или краткосрочный кредит:
    • Овердрафты очень гибкий инструмент, который может быть быстро получен и так же быстро погашен. Обычно если банк дорожит клиентом, то он поддерживает компанию в случае временных финансовых трудностей и открывает небольшой лимит на выборку средств для клиента.
    • Краткосрочный долг - более формальный инструмент, который оформляется в рамках договора, под определенную процентную ставку и  с заранее оговоренным графиком погашения долга.
  • Долгосрочное долговое финансирование. Долгосрочное финансирование считается более дорогим инструментом чем краткосрочное, в случае если долг не обеспечен залогом. Если же залог обеспечен, то ставка снижается, т.к. снижение риска ведет к снижению процентной ставки. Данный вид финансирования альтернатива акционерному финансированию и считается более дешевым, т.к заемщик несет ограниченные риски.

Практические вопросы корпоративных финансов

Затраты на обслуживание долга
Затраты на привлечение
Gearing
Доступность источников финансирования
Налоговые выгоды
Гибкость
Денежные потоки

Риски
Ковенанты
Религиозные и идеологические соображения
s2Member®